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      嘉賓簡介:“中國對沖合伙人”團隊創始人——崔陵渝

      崔陵渝,“中國對沖合伙人”團隊創始人,多家投資公司、私募基金、期貨公司投資顧問。他是國內第一批期貨交易員,2002年開始組建交易團隊進行對沖套利交易,是國內期貨市場上最早組建團隊進行交易的人之一。

      專訪正文 
      在期貨交易圈,大家提到崔陵渝,都尊稱他為前輩。而這一尊稱一點都不為過。

      作為國內第一批期貨交易員,他的交易生涯幾經沉浮,但最終還是收獲了利與名。最值得稱道的是,他的整套交易體系是在多年的交易經歷中一點點摸索總結出來的,是地地道道的中國特色套利交易體系,而且,他還帶出了一大批優秀套利交易人才。國內期貨行業的主觀交易員本來就不多,能常年穩定盈利又能不斷培養出新人的“恒星”交易員就更少了。因此,崔陵渝順其自然地被圈內公認為“套利教父”。

      崔陵渝上過山下過鄉,當過農民、工人,參過軍,上了大學之后又下海經商,后來又跟著著名書法家龐中華先生做了十幾年,最后做到全國最大的函授學校校長,成為當時國內最大的文化個體戶。然而,追求上進的他,在四十不惑的時候依然想著尋找新的“藍海”。
          
      上世紀90年代初的一天,河南日報刊登了一個整版廣告,內容大概是說要成立中國第一家商品交易所。崔陵渝看見了,但他不知道什么叫期貨,當時他有一個同學了解一些期貨知識,給他說買個交易席位以后肯定能升值。于是,他倆就第一時間沖進了剛剛成立的交易所。那時,一個交易席位的費用是20萬元,另外還需要20萬元保證金,一共40萬元。那個年代的二三十萬元,差不多相當于現在的二三百萬元。

      就這樣,在中國期貨交易開始的第一天,四十不惑的崔陵渝懵懵懂懂地闖進來了。

      “這二十多年經歷的風風雨雨是常人根本無法想象的,其間遇到很多困難,但我還是走過來了,一路走到今天。”崔陵渝感慨著說:“曾經有人出過這樣一道題:‘來生你還做期貨嗎?’90%的人都說做,但是如果能回到20年前,我一定不會選擇期貨這個職業,因為期貨是用生命在做。”

      1996—1997年,根據期貨市場監管政策要求,個人不得持有期貨交易所的交易席位。一直在做交易的崔陵渝就把他之前買來的交易席位轉讓了出去,并把資金歸納在一起專心做交易。

      之后的若干年,他見證了中國期貨市場的成長,也經歷了交易路上的諸多坎坷與磨難——連續三次爆倉,每一次爆倉都把全部身家賠光。其中最艱難的一次是,當時五十知天命的他在回家路上全身上下只有2000元錢,那種窘迫與悲涼難以言語。妻子知道后的一席話“沒錢,咱就過窮日子吧”,給了他莫大安慰。

      在第三次爆倉后,崔陵渝痛定思痛,用他自己的話說就是開悟了。

      “當時有人送我一句話‘量力而行,力所能及,適可而止,見好就收’,我受益匪淺。”崔陵渝說,“我也想通了做期貨其實是個漸悟的過程,在這個市場交易應該理性一些,我們不能賺錢了就歡天喜地,賠錢了就愁眉苦臉,我認識到了自己問題所在。”

      上世紀90年代,索羅斯和他的對沖基金聞名全球,這吸引了崔陵渝的目光。他判斷,未來很可能是對沖基金的天下,于是就開始專心研究起套利交易。

      有了之前痛苦的經歷,他心中早已厭惡風險,轉而變得敬畏市場,謹小慎微,精于計算。而且,五十多歲的他也沒有精力和體力去模仿當時市場上別人的成功模式,只能試試套利這種風險對沖的交易模式,是否能實現穩定盈利。

      說干就干,崔陵渝看了很多國外關于對沖套利和對沖基金的書籍,起初嘗試用做市商的模式來琢磨如何交易,慢慢地便形成了一套屬于他自己的交易模式。后來,期貨交易所研發出套利交易指令,崔陵渝立刻就開始嘗試使用這個指令。在此之前,他做套利交易都是靠人工配對篩選:一邊先買,然后靠手動來挑選配對單子。這種操作方式非常不精確,往往10個點就能產生盈利的,最后需要15個點才能盈利。

      最終,崔陵渝心態上的成熟,加之其研究出來的完整套利策略和模式,使其交易之路步入正軌。

      只是,曾經的過往讓崔陵渝不敢再驟然欣喜。他意識到,在這個到處演繹著“弱肉強食”叢林法則的市場里,不可能有雙贏局面,唯有強者才能生存下來,即便是索羅斯那樣的強者也需要組建自己的團隊。

      堅信對沖基金是未來中國期貨市場主要參與力量的崔陵渝,開始嘗試帶新人并接納外部資金,他相信自己的交易模式可以復制。當時,在中國期貨市場,很少有人有對沖基金概念,組建團隊交易更是少之又少。后來,國內期貨市場步入資管時代,全市場都開始組建團隊的時候,崔陵渝的交易團隊已經運作13年。這13年中,他們沒有讓客戶賠過一分錢。
      對于這個近乎不可能的成績,崔陵渝這樣解釋:“把客戶的資金當成自己的資金,把客戶的利益放在自己的利益之上,有了這種理念,再配合對沖套利模式,我們就會主動防范風險,實現穩定盈利。”

      如今,花甲之年的崔陵渝仍活躍在交易第一線,帶領著“中國對沖合伙人”團隊創造著一個又一個令市場驚詫的成績。這個團隊不僅在十多年里為中國期貨市場輸送了一批又一批優秀套利交易人才,而且現在的新成員個個都是期貨交易圈里驍勇善戰的斗士。不過,在崔陵渝眼里,他們都是80、90后的年輕孩子。
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